Selisih antara Biaya Ekuitas dan Biaya Utang | Biaya Ekuitas vs Biaya Hutang
Perbedaan Kunci - Biaya Ekuitas vs Biaya Utang
Biaya ekuitas dan biaya hutang adalah dua komponen utama biaya modal (Opportunity cost of making an investment). Perusahaan bisa memperoleh modal dalam bentuk ekuitas atau hutang, dimana mayoritas sangat tertarik pada kombinasi keduanya. Jika bisnis sepenuhnya didanai oleh ekuitas, biaya modal adalah tingkat pengembalian yang harus disediakan untuk investasi pemegang saham. Ini dikenal sebagai biaya ekuitas. Karena biasanya ada sebagian modal yang didanai oleh hutang juga, biaya hutang harus diberikan kepada pemegang hutang . Dengan demikian, perbedaan utama antara biaya ekuitas dan biaya hutang adalah bahwa biaya ekuitas diberikan untuk pemegang saham sedangkan biaya hutang diberikan kepada pemegang hutang.
DAFTAR ISI1. Ikhtisar dan Perbedaan Kunci
2. Berapa Biaya Ekuitas
3. Berapa Biaya Hutang
4. Perbandingan Sisi-Sisi - Biaya Ekuitas vs. Hutang Hutang
5. Ringkasan
Apa itu Biaya Ekuitas
Biaya Ekuitas adalah tingkat pengembalian yang diminta oleh pemegang saham ekuitas. Biaya ekuitas dapat dihitung dengan menggunakan model yang berbeda; salah satu yang paling umum digunakan adalah Model Harga Aset Modal
(CAPM). Model ini menyelidiki hubungan antara risiko sistematis dan expected return untuk aset, khususnya saham. Biaya Ekuitas dapat dihitung dengan menggunakan CAPM sebagai berikut. - 99 ->
ra = r f + β a (r m - r f ) Risk Free Rate = (r
f ) Tingkat bebas risiko adalah tingkat pengembalian teoritis dari investasi dengan risiko nol. Namun praktis tidak ada investasi seperti itu dimana sama sekali tidak ada resiko. Tingkat tagihan Treasury pemerintah biasanya digunakan sebagai perkiraan tingkat suku bunga bebas risiko karena kemungkinan gagal bayar yang rendah.
- Beta Beta Keamanan = (β
a) Ini mengukur berapa harga saham perusahaan bereaksi terhadap pasar secara keseluruhan. Sebuah beta dari satu, misalnya, menunjukkan bahwa perusahaan bergerak sesuai dengan pasar. Jika beta lebih dari satu, bagiannya membesar-besarkan pergerakan pasar; kurang dari satu berarti saham lebih stabil. Ekuitas Risiko Pasar Premi = (r
m -
r f ) Inilah kembalinya investor mengharapkan untuk mendapat kompensasi untuk investasi di atas tingkat bebas risiko. Dengan demikian, inilah perbedaan antara return pasar dan risk free rate. E. g. ABC Ltd. ingin mengumpulkan $ 1. 5 juta dan memutuskan untuk menaikkan jumlah ini seluruhnya dari ekuitas. Tingkat bebas risiko = 4%, β = 1. 1 dan tingkat pasar adalah 6%.
Biaya Ekuitas = 4% + 1. 1 * 6% = 10. 6%
Modal ekuitas tidak perlu membayar bunga; Dengan demikian, dana tersebut bisa berhasil dimanfaatkan dalam bisnis tanpa ada biaya tambahan. Namun, pemegang saham ekuitas umumnya mengharapkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi; Oleh karena itu, biaya ekuitas lebih tinggi dari biaya hutang.
Berapa Biaya Hutang
Biaya hutang hanyalah bunga yang dibayar perusahaan atas pinjamannya. Biaya hutang dikurangkan dari pajak; Dengan demikian, ini biasanya dinyatakan sebagai tarif pajak sesudahnya. Biaya hutang dihitung seperti di bawah ini.
Tarif Utang = r (D) * (1 - t)
Tingkat Pra-Pajak = r (D)
Ini adalah tingkat asli dimana hutang diterbitkan; Dengan demikian, ini adalah biaya pra bayar pajak.
Penyesuaian Pajak = (1 - t)
Tingkat di mana hutang pajak harus dikurangkan dengan 1 sampai pada tarif setelah pajak.
E. g. XYZ Ltd. menerbitkan obligasi sebesar $ 50.000 dengan tarif 5%. Tarif pajak perusahaan adalah 30%
Biaya Utang = 5% (1 - 30%) = 3. 5%
Penghematan pajak dapat dilakukan dengan hutang sementara ekuitas adalah hutang pajak. Suku bunga yang harus dibayar pada hutang umumnya lebih rendah dibandingkan dengan imbal hasil yang diharapkan oleh pemegang saham ekuitas.
Gambar 1: Bunga dibayarkan pada hutang
Biaya Rata-rata Tertimbang Modal (WACC)
WACC menghitung biaya rata-rata modal mengingat bobot komponen ekuitas dan hutang. Ini adalah tingkat minimum yang harus dicapai untuk menciptakan nilai pemegang saham. Karena kebanyakan perusahaan terdiri dari ekuitas dan hutang dalam struktur keuangan mereka, mereka harus mempertimbangkan keduanya dalam menentukan tingkat pengembalian yang harus dihasilkan untuk pemegang modal. Komposisi hutang dan ekuitas juga penting bagi perusahaan dan harus berada pada tingkat yang dapat diterima setiap saat. Tidak ada spesifikasi rasio ideal mengenai berapa banyak hutang dan berapa besar ekuitas yang seharusnya dimiliki perusahaan. Di industri tertentu, terutama yang padat modal, proporsi hutang yang lebih tinggi dianggap normal. Dua rasio berikut dapat dihitung untuk menemukan campuran hutang dan ekuitas dalam modal.
Rasio Utang = Total hutang / Total aset * 100
Rasio Hutang terhadap Ekuitas = Total hutang / Ekuitas total * 100
Apa perbedaan antara Biaya Ekuitas dan Biaya Utang?
- diff Article Middle before Table ->
Biaya Ekuitas vs Biaya Utang
Biaya Ekuitas adalah tingkat pengembalian yang diharapkan oleh pemegang saham untuk investasi mereka.
Biaya Hutang adalah tingkat pengembalian yang diharapkan oleh pemegang obligasi atas investasinya.
Pajak |
|
| Biaya Ekuitas tidak membayar bunga, sehingga tidak dikurangkan dari pajak. | Penghematan pajak tersedia berdasarkan Biaya Utang karena pembayaran bunga. |
| Perhitungan | |
| Biaya Ekuitas dihitung sebagai r | f |
| + β | |
| a (r m - r f ). Biaya Hutang dihitung r (D) * (1 - t). Ringkasan - Biaya Utang vs. Biaya Ekuitas Perbedaan prinsip antara biaya ekuitas dan biaya hutang dapat dikaitkan dengan siapa pengembalian harus dibayar.Jika untuk pemegang saham, biaya ekuitas harus dipertimbangkan dan jika diserahkan kepada pemegang hutang, maka biaya hutang harus dihitung. Meskipun penghematan pajak tersedia atas hutang, sebagian besar hutang dalam struktur modal tidak dianggap sebagai tanda yang sehat. | Referensi: |
1. "Biaya Ekuitas - Panduan Lengkap Untuk Keuangan Perusahaan. "
Investopedia
. N. hal., 03 Juni 2014. Web. 20 Februari 2017.
2. "Biaya Utang. " Investopedia. N. hal., 30 Des. 2015. Web. 20 Februari 2017.
3. "Biaya Rata - rata Tertimbang Modal. "Biaya Rata - rata Tertimbang Modal (WACC) | Formula | Contoh. N. hal., n. d. Web. 20 Februari 2017. 4. "Utang vs Ekuitas - Keuntungan dan Kerugian. " Findlaw
. N. hal., n. d. Web. 20 Februari 2017.
Gambar Courtesy: 1. "Obligasi Yunani gmnt" Oleh Verbal. kata benda di Wikipedia bahasa Inggris (CC BY 3. 0) via Commons Wikimedia
